El valor de esperar a invertir

McDonald & Siegel (1986) — invertir cuando el VAN>0 es un error: lo óptimo es esperar hasta V ≥ C*·F, con C* = ε/(ε−1) > 1.

Exponente

ε = 2.16

raíz >1 de la cuadrática

Umbral óptimo

C* = 1.86

invertir recién en V = 1.86·F

Valor de la opción

X = 0.23

por dólar de proyecto, en V=F

Se destruye si VAN=0

23%

del valor, por invertir al cruzar

Payoff del VAN max(V/F−1,0) Valor de la opción X C* óptimo

invirtió (cruzó C*) esperó / descartó C* VAN=0

Fórmulas: ε de la cuadrática característica (ec. 12, forma-δ), C* = ε/(ε−1), X = (C*−1)·F₀·((V₀/F₀)/C*)^ε. Reproduce las Tablas I–II del paper. · Trabajo final — Finanzas Matemáticas, UCEMA.